Các chuyên gia dự báo giá kim loại cơ bản sẽ hồi phục trong năm 2019

Mặc dù nguồn cung kim loại cơ bản sụt giảm, nhưng nhu cầu đã trở nên thiếu chắc chắn do cuộc chiến thương mại, tỷ lệ lãi suất tăng và kinh tế Trung Quốc suy yếu. Chứng khoán toàn cầu sụt giảm càng khiến các nhà đầu tư không dám rót tiền vào những tài sản có độ rủi ro cao như kim loại cơ bản.

Chỉ số giá kim loại cơ bản trên sàn giao dịch London (LME) đã giảm 13% từ đầu năm tới nay, chủ yếu do lo ngại về những căng thẳng thương mại và tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc – nước tiêu thụ lớn nhất thế giới, mặc dù một số dấu hiệu cho thấy có khả năng nhiều kim loại sẽ chuyển sang giai đoạn thiếu cung. Chỉ số giá đồng đã giảm 11% trong năm nay, trong khi kẽm và chì mất tới 1/5 giá trị.

Các chuyên gia nhận định giá kim loại đang giảm chủ yếu bởi yếu tố tâm lý, trong khi các yếu tố cơ bản vẫn tích cực.

Tồn trữ giảm

Một số dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu vượt quá nguồn cung, đó là lượng tồn kho trên toàn cầu sụt giảm.

Tồn trữ đồng – kim loại thường được các nhà đầu tư ưa chuộng vì được sử dụng rộng rãi trong các lĩnh vực xây dựng, điện và vận tải – đã giảm gần một nửa giá trị trong vòng 6 tháng qua.

Lượng nhôm lưu kho tại LME đã giảm xuống dưới ngưỡng 1 triệu tấn lần đầu tiên kể từ tháng 3/2008 vì đã mất 82% kể từ khi chạm mức cao kỷ lục 5,5 triệu tấn vào tháng 2/2014.

Tại Trung Quốc, nước tiêu thụ kim loại công nghiệp số 1 toàn cầu, lượng kẽm lưu kho trên sàn Thượng Hải hiện cũng ở mức thấp nhất trong vòng hơn 1 thập kỷ.

Trong khi đó, hãng Norsk Hydro ngày 3/10/2018 công bố sẽ tạm dừng sản xuất và cho nghỉ việc 4.700 nhân công tại nhà máy luyện alumina lớn nhất thế giới, Alunorte của Brazil – cơ sở đã giảm một nửa công suất hoạt động kể từ tháng 3 do những tranh chấp liên quan đến môi trường. Alunorte năm 2017 sản xuất 6,4 triệu tấn nhôm, chiếm khoảng 10% sản lượng toàn cầu không kể Trung Quốc và đáp ứng đủ nguyên liệu cho khoảng 3 triệu tấn nhôm. Đầu năm 2018 giá nhôm và alumina trên thế giới đã tăng vọt sau khi nhà máy này cắt giảm một phần công suất sản xuất.

Cuộc chiến thương mại leo thang

Trong khi nhu cầu kim loại nhìn chung vẫn tốt, những lo ngại về cuộc chiến thương mại đã làm méo mó thị trường này.

Dan Smith, Giám đốc nghiên cứu hàng hóa thuộc Oxford Economics cho biết: "Chúng ta đang chuyển từ một giai đoạn mà mức thuế rất thấp (sang một giai đoạn khác), nhưng trên trong lịch sử có lúc còn tồi tệ hơn rất nhiều so với thực tế hiện nay".

Mức thuế trung bình trên toàn cầu đã từng đạt đỉnh cao trên 20% hồi chiến tranh thương mại thập niên 1930, trong khi những cuộc xung đột hiện tại mới đẩy thuế lên khoảng 3,04%, và triển vọng sẽ lên 3,76% nếu những lời "đe dọa" được thực hiện, theo nghiên cứu của Oxford Economics. Còn tại Trung Quốc, Chính phủ đã hành động để ngăn chặn bất cứ tổn hại nào tới kinh tế của mình bằng cách cắt giảm thuế và tăng chi tiêu cho hạ tầng cơ sở cũng như nới lỏng tín dụng.

Dưới dây là kết quả thăm dò của Reuters vừa được công bố:

ĐỒNG. Theo dự báo trung bình của 30 nhà phân tích tham gia cuộc khảo sát mới đây nhất của Reuters, giá đồng giao ngay trên sàn LME năm 2019 dự báo sẽ trung bình 6.699 USD/tấn, tức là cao hơn khoảng 7% so với ngày 25/10/2018, nhưng thấp hơn 6% so với dự báo hồi tháng 7/2018.